Dopyt po umelej inteligencii stúpa, ceny medi stúpajú na historické maximá

Odborníci tvrdia, že konečným obmedzením AI je energia. Ďalšie tvrdenie sa tiež zdá byť platné:konečným obmedzením pre AI je meď.

V nedávnej výskumnej správe Goldman Sachs vyhlásil meď za „nový olej“ éry AI. Logika je takáVývoj AI závisí od výpočtového výkonu dátových centier, dátové centrá vyžadujú masívnu a stabilnú elektrinu a stabilita prenosu energie je neoddeliteľná od medi.

Spotrebu medi zrýchľujú aj rozvíjajúce sa priemyselné odvetvia. Vedúci výskumník z China Nonferrous Metals Economy Research Institute pre noviny povedal, že vývoj AI, nový energetický prechod a modernizácia rozvodnej siete vedú k prudkému globálnemu dopytu po medi. Napríklad v novom energetickom sektorekaždé elektrické vozidlo spotrebuje približne 80 kilogramov medi, čo je 4 až 5-krát viac ako v prípade auta na konvenčné palivo-.

V máji tohto roku Konferencia OSN o obchode a rozvoji uviedla, že meď sa stala novým typom strategickej suroviny v oblasti čistej energie a digitálnych technológií. V dôsledku týchto faktorov sa celosvetovo rozpútal boj o meď.

Ceny medi tiež neustále prepisujú knihy rekordov.

Trhové vnímanie základov medi je do značnej miery zosúladené:výrazná dlhodobá-medzera dopytu-ponuky a krátkodobé-zníženie ponuky.Makroekonomické faktory však oslabili krátkodobú dynamiku-ďalšieho dramatického rastu cien, keďže domáce a medzinárodné makroekonomické politiky vstúpili v novembri do obdobia vákua.

Keďže predchádzajúce pozitívne faktory sa postupne vstrebávajú, návrat k racionálnemu trhovému sentimentu je nevyhnutný. Napriek tomu na pozadí trvalo úzkych globálnych dodávok medi môže byť pokles cien medi obmedzený.

Pozrime sa na čísla. V októbri ceny termínovaných obchodov na meď na Londýnskej burze kovov (LME) prudko vzrástli a dosiahli-veľké maximum11 200 dolárov za tonupočas obchodovania 29. októbra. Počas celého mesiaca ceny medi na LME akumulovali viac ako viac6%.

Po vstupe do novembra nadšenie na trhu ochladlo a ceny medi na LME vstúpili do obdobiavolatilná konsolidácia. K 6. novembru sa meď LME usadila na10 687 dolárov za tonu, medzimesačný pokles o 1,5 %.

Od minima 10 263 USD/tona na začiatku mesiaca po vrchol 11 200 USD/tona, LME futures na meď vykazovali celkovúvolatilný vzostupný trendpočas celého októbra.

Hoci októbrový mesačný zisk nebol najextrémnejší za posledné roky (apríl 2024 zaznamenal nárast o 12,51 %), výkon nového rekordu 11 200 USD/tona stačil na to, aby sa tento mesiac stal historickým.

Prečo teda ceny medi dosiahli v októbri rekord?

Minulý rok v septembri uvrhlo veľké banské nešťastie druhú{0}}najväčšiu baňu na meď na svete do ťažobnej búrky. 24. septembra veľká americká ťažobná spoločnosť oznámila, že v jej bani Grasberg v Indonézii došlo 8. septembra k-veľkému zosuvu pôdy. Spoločnosť sa odvolala na vyššiu moc a uviedla, že projekt Grasberg zníži produkciu o200 000 ton za Q4 2025a skoro270 000 ton v roku 2026, pričom návrat na úroveň pred{0}}haváriou sa očakáva najskôr v roku 2027.

Začiatkom tohto roka už dve ďalšie popredné bane znížili svoj odhad produkcie na rok 2025: v máji seizmická udalosť v medenej bani Kamoa-Kakula (štvrtá-najväčšia na svete) viedla k zníženiu o takmer150 000 tonvo svojom cieli na rok 2025; v júli by pád bane spôsobený zemetrasením v čilskej El Teniente, najväčšej podzemnej bani na meď na svete, znížil jej produkciu v roku 2025 o300 000 ton.

Priemyselní analytici poukazujú na to, že tieto tri veľké havárie viedli v tomto roku k výraznému zníženiu výroby, najmä incident v Grasbergu negatívne ovplyvnil produkciu na nasledujúce dva roky. To priviedlo už aj tak napätý trh s meďou do stavu akútneho napätia.

Medzitým hlavní ťažiari signalizovali neuspokojivý rast produkcie. V Q3 2025 bola produkcia medi spoločnosti Glencore 239 600 ton, čo je medziročný pokles o 1 %-medzi-rokom; Produkcia medi First Quantum v 3. štvrťroku bola iba 104 600 ton, čo predstavuje pokles o 9,9 %. Iba Rio Tinto vykázalo medziročný-medzi{13}}ročný nárast produkcie medi v 3. štvrťroku na 204 000 ton, no stále to predstavovalo sekvenčný pokles o viac ako 11 %.

Podľa TF Securities rast ponuky medených baní v roku 2025 opäť zaostal za očakávaniami, pričom ročná miera rastu od roku 2024 naďalej klesá. „Očakáva sa, že celosvetová produkcia medených baní sa zníži o23 000 tonv roku 2025."

Štrukturálne zmeny v strednodobom až{0}}dlhodobom dopyte poskytli základ pre októbrové zvýšenie cien.

Následné aplikácie medi zahŕňajú energetiku, stavebníctvo, domáce spotrebiče, dopravu a elektroniku, čo z nej robí kľúčový priemyselný materiál. Dopyt po jeho tradičnom použití v energetike, stavebníctve a domácich spotrebičoch sa v posledných rokoch skutočne spomalil.

Konkrétne:

Očakáva sa, že rast dopytu po medi pri investíciách do siete zostane nízky.Údaje ukazujú, že v prvých troch štvrťrokoch roku 2025 dosiahli investície do projektu elektrickej siete v Číne 437,8 miliardy juanov, čo predstavuje medziročný nárast o 9,9 %--. V októbri však prevádzková rýchlosť čínskych podnikov s medenými drôtmi a káblovými rozvodmi klesla na67.8%, najnižšia úroveň za rovnaké obdobie za posledné roky. Analytici poukazujú na to, že vysoké ceny medi výrazne stiahli zákazky odberateľských káblov.

Dopyt po medi v stavebníctve a domácich spotrebičoch naďalej klesá.Vyplýva to z nižšieho-ako-očakávaného rastu produkcie v týchto tradičných sektoroch. Údaje ukazujú, že od januára do septembra 2025 sa podlahová plocha budov vo výstavbe čínskych realitných developerov znížila o9.4%rok-na-rok. Kumulatívny rast produkcie klimatizácií, chladničiek, práčok a televízorov bol tiež pomalý.

Avšak okrem svojej tradičnej úlohy priemyselného kovu,nové ekonomiky ako výpočtová sila a nová energia menia vlastnosti medi a poskytujú jej dlhodobý-potenciál rastu dopytu.

Národný rozvojový plán navrhuje pestovanie a posilňovanie vznikajúcich a budúcich odvetví, urýchlenie inovácií v oblasti AI a iných digitálnych technológií a zvýšenie efektívnej dodávky výpočtovej sily. To znamená, že nové energetické polia (veterná, slnečná, elektrické vozidlá) zaznamenajú škálovaný rast, čo poháňa dlhodobý- dopyt po medi. Súčasne konštrukcia výpočtovej sily AI a odvetvia, ako sú humanoidné roboty, podnecujú očakávania trhu týkajúce sa budúceho nárastu dopytu po medi. Bank of America predpovedá, že do roku 2030 vzrastie dopyt po medi priamo poháňaný dátovými centrami AI v samotnej Číne takmer1 milión ton, čo v tom čase predstavovalo 5 % až 6 % celkového dopytu po medi v Číne.

Treba poznamenať, že dopyt po medi v novej ekonomike je strednodobý{0} až{1}}dlhodobý- faktor. Keď trh úplne strávi toto očakávanie, ceny medi budú potrebovať nové katalyzátory, aby mohli pokračovať vo vytváraní zázrakov.

Keď sa absorbujú pozitívne správy z{0}}dynamiky dopytu ponuky a makrofaktorov,ceny medi po vstupe do novembra postrádali dynamiku rastu. Ochladzovanie nálady na trhu viedlo k poklesu cien.

4. novembra klesli termínované obchody na meď LME o 1,90 % v priebehu dňa, čím sa dotkli minima10 577,5 USD/tona. Ceny sa odvtedy mierne zvýšili10 700 dolárov za tonu.

Niektoré inštitúcie však zostávajú optimistické, pokiaľ ide o to, že ceny medi v budúcom roku dosiahnu nové historické maximá.

CSC Futures verí, že v roku 2026 bude „Očakáva sa, že medzera medzi dopytom a ponukou{0} sa zväčší a ceny medi sú pripravené dosiahnuť nové vrcholy."

Tento názor podporujú dva faktory:

Agentúra očakáva, že zrejmý dopyt Číny po rafinovanej medi bude v Q{0}} stabilný, ale ponuka môže postupne klesať v dôsledku nedostatku surovín a potenciálnych úprav politiky. Predpokladá sa, že zásoby klesnú pod päť-ročný priemer.

Rok 2026 je prvým rokom nového národného plánu rozvoja. Historicky sa investície do elektrickej siete skončili10% rastv prvom roku takýchto plánov, čo môže viesť k silnejšiemu-ako-dopytu po medi. Globálny vývoj AI v budúcom roku bude zároveň naďalej podporovať stabilný rast dopytu.

Na základe toho CSC Futures očakáva, že priemerné cenové centrum medi LME bude stúpať9 700 USD/tona v roku 2025 až 11 000 USD/tona v roku 2026.

Celkovo inštitúcie do značnej miery zdieľajú názor"zvýšená krátkodobá{0}}volatilita, ale rastúce dlhodobé-cenové centrum."Napríklad GF Futures poznamenáva, že krátkodobé{0}}korekcie cien sú trhovým trávením nadmerných ziskov. Z dlhodobého hľadiska pevná rovnováha spôsobená štrukturálnymi obmedzeniami ponuky a rušivým rastom dopytu upevňuje strategické postavenie medi.

Stojí však za zmienku, že11 000 dolárov za tonuzdá sa byť akľúčový prahpre niektoré inštitúcie týkajúce sa úrovne cien medi LME.

Zatiaľ čo Goldman Sachs v októbri zvýšil svoju predpoveď ceny medi na rok 2026 na 10 500 dolárov za tonu a zostáva na vzostupe, ako hornú hranicu na nasledujúce dva roky vidí 11 000 dolárov za tonu. Dôvodom je, že trh s meďou je v súčasnosti v miernom prebytku, pričom sa očakáva, že tento stav pretrvá do roku 2026.

Sme špecializovaný výrobný závod s integrovanými výrobnými kapacitami pre meď a produkty z medených zliatin, vrátane rúr, tyčí, tyčí, dosiek, plechov, pásov a drôtov. Naša prevádzka je vybavená modernými výrobnými linkami s extrúznymi lismi, strojmi na plynulé odlievanie, presnými valcovňami, ťažnými stolicami a riadenými žíhacími pecami, čo nám umožňuje riadiť celý proces od suroviny až po hotový výrobok. S podporou vlastného-laboratória na zabezpečenie kvality a v súlade s medzinárodnými normami (ASTM, EN, JIS) poskytujeme prispôsobené riešenia, spoľahlivé balenie a efektívnu exportnú logistiku, aby sme slúžili globálnym klientom v HVAC&R, elektrotechnickom, automobilovom a priemyselnom sektore.

Baleniu venujeme veľkú starostlivosť, aby sme zabezpečili, že naše medené výrobky dorazia v perfektnom stave. Štandardné balenie obsahuje materiály odolné voči vlhkosti-, pevné drevené debny alebo palety a ochranné rohy, ktoré zabraňujú poškodeniu počas prepravy. Pre produkty vyžadujúce zvýšenú ochranu proti oxidácii, ako sú napríklad medené- rúrky vysokej čistoty alebo jemne upravené povrchy, ponúkame tiežvoliteľné balenie prepláchnuté dusíkom- (inertný plyn).na požiadanie. Táto služba efektívne minimalizuje povrchovú oxidáciu počas-doručovania alebo skladovania na dlhé vzdialenosti, čím zaisťuje, že si vaše produkty po príchode zachovajú optimálnu kvalitu.

Získajte rýchlu cenovú ponuku a plán logistiky